维维集团白酒板块前景堪忧

   如果不是人事调整,维维旗下的枝江酒业和贵州醇几乎要被遗忘了。三公禁令是白酒行业的分水岭,也是试金石。专业做酒的,被打趴下,基本上都站起来了。跨界做酒的,基本上都完蛋了。中粮、联想控股、娃哈哈,维维集团,在白酒领域没有几个日子好过的。时势造英雄。白酒最好的时代已经过去了,维维没有抓住,现在更像是垂死挣扎。

  

   《经济观察报》在1月8日一篇《多次出击投资却不赚钱 维维股份业绩过山车的远虑近忧》的文章中写的很清楚了,关于白酒的节选如下。在白酒行业这个领域,维维更像是一个机会主义者,一个投机分子,行业好的时候能赚钱,行业不好的时候,立刻原形毕露了。一个乳业都做不好的企业,你相信它可以做好白酒?

  

   在乳业受挫后的维维股份,一次进军白酒的机遇,让其整个公司的重心又一次发生改变。只闻新人笑、哪见旧人哭。白酒上花轿,取代当初牛奶的地位。

  

  

   2006年末,维维股份耗资8000万元收购双沟酒业38.27%的股权,成为第一大股东。2008年,又增资3600万元,持股比例增加至40.6%。此后的2009年,宿迁市政府为整合境内的洋河和双沟酒业,打造百亿白酒产业,花费4亿元赎回了维维股份所持有的双沟酒业股权。

  

   这一进一出,维维股份赚到了不少。初步涉足白酒产业的维维,就尝到饮酒甜头。2008年,维维还成立了维维茗酒坊,打造酒业连锁渠道。

  

   怀拥双沟不成,2009年9月,维维又耗资3.48亿元收购湖北枝江酒业51%股份。当时,枝江也算在全国小有名气。维维控股枝江后,委派了枝江酒业总经理张春雷和新的财务总监。

  

   2010年,白酒业已然坐上维维股份营收的头把交椅,枝江贡献营收17.78亿元,占维维股份总收入的37.31%,实现净利润1亿元。2010年,维维全资白酒品牌维维川王酒问世。

  

   很快,维维又将扩充白酒版图的对象定格在了贵州醇上面。2012年6月,维维股份又公告称,该公司与兴义市政府、贵州醇酒厂等签署投资协议,共同注册新公司,贵州醇酒厂的全部酒业资产及业务转移到这家新公司中,新公司注册资本为7亿元,其中维维股份出资3.57亿元,占股51%。

  

   不过,和枝江相比,贵州醇当时的利润并不高。维维股份称,当时维维入手时,贵州醇已经过了其最辉煌的岁月。枝江酒2011年营业收入20亿元,净利润1.42亿元,贵州醇2011年营业收入仅仅为1.07亿元,净利润仅为182.02万元。

  

   对于这笔投资,维维股份仍然入手的预计是,贵州醇有大量基酒,其未来所能创造的价值远超其购入的价格。对于维维来说,除了贵州醇当时走下坡路的实况,这家公司在文化整合上也是一大难题。

  

   这笔交易的消息传出时,维维的股价也经历着过山车般的待遇。报道称,2011年12月,维维股份就介入与贵州醇的谈判。次年1月6日,维维股份股价曾下探至3.62元的低点,7月12日,维维股份报收10.26元,最高涨幅已经达到183%。随着7月12日维维股份正式宣布完成对贵州醇酒厂的整体收购,利好出尽的维维股份价格一路下跌,到7月26日收盘,收于8.10元,已经跌去20%。

  

  市场担心的是,贵州醇整合的时间与结果的不确定性。至今,贵州醇仍然没有给上市公司贡献多大盈利。

  

   回顾维维股份与白酒业务的机缘。彼时,正遭遇豆奶粉增长天花板、进军乳业又不如意的维维股份,一直试图寻找一个打破其利润率瓶颈的金手指,而双沟与枝江中,维维也确实赚到了钱。

  

   不过,那一时期也是白酒疯涨的风口,高峰期中国一年喝掉1400亿吨白酒。只是,后来的行业走势,又一次超出了维维的预期。入手不久,即遭遇八项规定。如今,一年中国的白酒消耗量下降为数百吨。

  

   2013年,维维却增持枝江酒业20%股份,达到控股比例71%。

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